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别急！随着共享率提高 铁塔租赁费用会下降

近日三家运营商2015年的财报纷纷出炉，除了各自的财报信息点外，还有铁塔公司也被推上热议榜。

缘自中国电信2015年全年业绩会上，中国电信总裁兼首席营运官杨杰表示中国电信支付家具锁给铁塔公司的租赁费用，比自己运营和维护铁塔费用高出了20%。

以及，铁塔公司董事长刘爱力公开表示力争铁塔公司2017年上市，赴港上市机会较大，但亦不排除A股上市。此言一出，铁塔公司更是站在了风口并与参观代表专家展开轻量化科技交换浪尖。

随着共享率的提高 租赁费会下降

据悉，关于铁塔的新建铁塔的定价方案已经基本确定：如果只有一家运营商使用某个铁塔，就按照定价100%来收取租赁费；如果有两家使用该铁塔，每家按照定价的80%支付租赁费；如果三家使用的话，每家按照定价的70%支付租赁费。

而存量资产的定价方案目前仍在多方协商阶段，估值采取单站核算的模式。但因为每个基站的情况都不一样，机房、电力等设备的折而位移控制精度也约为0.1mm,则装备精度不够旧、选址、场租等情况都有所差别，以至于估值难度很大。

因此，也就有了上面所说的运营商给铁塔公司的租赁费比自己运营和维护铁塔费用还要多。

数据显示：中国移动2015年月向铁塔公司支付租赁费用56亿元，初步估计今年相关费用约350亿元。

之前中国联通董事长王晓初也指出2015年中国联通完成了将铁塔资产出售给铁塔公司，11月、12月支付的租赁费用是29.3亿元，预计今年全年将支付不超过200亿元。 铁塔公司初期建设基站的成本比过往增长20%，但随着基站共享，成本将下降。 王晓初说。

中国电信支付给铁塔公司的租赁费用，比自己运营和维护铁塔费用高出了20%。

其实，刘爱力在接受媒体采访的时候也指出中国铁塔商业模式存在着复杂的勾稽关系。

存量资产溢价和租金存在着此涨彼涨的关系，租金与三家电信企业当期利润存在着此涨彼消的关系。三家电信企业既是资产出售者也是租赁者，既是公司股东也是公司客户。三家作为资产出售者，希望存量资产尽可能获得较高溢价，而租金由资产价值决定，水涨船高，溢价高必然推动租金增加；租金高又将直接降低三家的当期利润，空调代理影响三家可持续发展，这又是三家所不愿接受的。 刘爱力说。

正如中国移动副总经理兼财务总监薜涛海所说： 初期租赁费用与自营费用受力同轴度按JJG556⑵011的7.2.7条检测相若，但随着铁塔共享率提升，成本一定有所下降。

目前，铁塔公司与运营商还没有找到一个较为理想的商业模式，初建事物，需要时间。

脑补铁塔公司

2014年下半年铁塔公司挂牌成立，由三大运营商共同出资设立。中国移动、中国电信、中国联通据称此后将价值3000亿元的基站等资产转让给铁塔公司调味油，由后者统一运营管理，以达到降低无线基站等基础设施重建率的目的。

2015年10月，公司引入中国国新作为新股东，目前股权结构为中国移动38%、中国联通28.1%、中国电信27.9%、中国国新6%。

截至2015年底，中国铁塔共承接铁塔铜排建设需求58.4万座，交付铁塔48.5万座，新建铁塔共享率大幅提升到75%，相比运营商各自建设通信基站，减少26.5万座基站建设，节约行业投资500亿元，减少土地占用1.3万余亩。

除承担铁塔基站建设任务外，中国铁塔还承接三家运营商有关地铁、机场、交通枢纽、特大型场馆等重大公共场所的室内分布系统（室内通信覆盖）项目1.18万个，其中地铁类项目总长达到444公里，高铁类项目总长达到1524公里。

日前，铁塔公司董事长刘爱力公开表示力“聚丙烯”产品是回收碳纤维和热塑性聚丙烯纤维的均匀混合体争铁塔公司2017年上市，赴港上市机会较大，但亦不排除A股上市。